智库：科技股被高估，修正才刚刚开始

本周开始时，科技股的消息更加糟糕，将美国主要基准指数拖入修正区域，并促使一位专家将科技股比作一个全球知名的家族，该家族在历史上也经历过自己的起起落落。

“美国或世界其他地区的所有这些科技股都有点像英国王室。”智库 Marsh 官方货币和金融机构论坛的常务董事大卫·马什（David Marsh）说。 “前一天，你在高坛上献上他们/他们；第二天，他们/他们突然倒下。”

事实上，过去一年，科技股屡创新高，尤其是号称“FAANG”的五家科技巨头，分别是Facebook（FB）、Apple（AAPL）、Amazon（AMZN）、流媒体视频服务巨头 Netflix (NFLX) 和谷歌母公司 Alphabet (GOOGL)。但今天，由于市场担心监管压力以及多家科技公司受到丑闻、生产问题或美国总统唐纳德特朗普的推文的打击，科技行业面临低迷。大卖。

“显然，其中一些科技股已经达到了现实生活无法证明的平流层高度，”马什说。 “因此，无论是因为来自特朗普先生的抛售压力，还是因为担心自动驾驶汽车会在路上撞死人，我认为 [科技股] 的抛售有很多充分的理由。我认为回调才刚刚开始。”

标准普尔 500 指数和纳斯达克综合指数周一均收于近两个月以来的最低水平，而道琼斯工业平均指数从历史高点下跌了 11%。标准普尔 500 指数科技板块周一收盘下跌 2.48%。

特朗普周末和周一对亚马逊的背靠背“攻击”导致其股价暴跌，并引发了人们对特朗普政府可能会采取税收和监管举措的担忧，即对将采取哪些措施的担忧。但马什周二对 CNBC 表示，无论如何，亚马逊的股价都注定要下跌，因为该股的估值在一年前已经达到了过高的水平，并且已经不可持续。他还预测，未来亚马逊股价将迎来进一步回调。

科技板块将迎来轮换？

英国外汇投资公司ECU Group首席技术分析师Robin Griffiths指出，投资者将过多资金投入过少股票，这意味着随着投资者开始尝试对冲，科技板块很可能迎来“轮回”。

“按照正常标准，所有 FAANG 股票都被高估了，”格里菲斯说。他认为市场处于“狂热”状态，因此需要回调。

Griffith 预测，价值较低的非科技股以及股票和投资者本国市场以外的资产将从轮换中受益。

科技股之间也存在差异

然而，并非所有 FAANG 股票都是生来平等的，虽然看起来科技股现在可能受到围攻，但当然并非所有公司都面临同样的情况。

“（科技股）不再是一个同质的群体，”格里菲斯说。他指出，由于政治数据公司 Cambridge Analytica 的数据丑闻的影响，Facebook 面临着独特的严重问题。

事实上，2018 年是他们“分道扬镳”科技股的一年。在今年迄今为止的交易中，Netflix 的股价实现了令人瞠目结舌的涨幅，累计涨幅达到 46%。此外，亚马逊的股价也上涨了 17%，而 Twitter（TWTR）则上涨了 16.7%。与此同时，苹果股价自 1 月 1 日以来已下跌 1.5%，而“读后闪现”通讯应用 Snapchat 的母公司 Snap (SNAP) 也已下跌 1.3 %。

投资者开始区分这些不同的科技股——特斯拉 (TSAL) 的生产问题、贸易战对苹果的影响、Netflix 的用户数量、Snap 的应用程序重新设计 社交媒体公司可能面临的不受用户欢迎的问题更大的监管压力、自动驾驶汽车测试的安全性等等。

投资管理公司 Port Shelter Investment Management 的首席执行官理查德哈里斯强调美股科技股行情，这种区别很重要。他认为美股科技股行情，尽管市场面临当前形势，但整体仍有进一步上涨空间。

哈里斯周二在接受 CNBC 采访时表示，虽然投资者担心科技公司的估值是否达到了过高的水平，但“我认为在 FAANG 问题上，该集团正在变得支离破碎。我认为 Facebook 看起来很脆弱，但没有那么多其他科技股。”