2021 年的加密爆炸：DEX、比特币、以太坊、算法稳定币……

双驱，百花盛开

* 两轮驱动，2021年百花盛开。一轮是比特币，一轮是以太坊，百花是DeFi。

比特币减半效应将在2020年底开始显现。随着法币发行量的不断增加，比特币减半效应将加速，甚至比2017年的节奏还要快。以太坊的驱动力在于ETH2.0 的深度质押，手续费捕获机制的落地，DeFi 的持续发展。 2020 年无疑是 DeFi 元年。 DeFi 通过流动性挖矿、治理等方面找到了爆发的方式。

2021年，DeFi会有更多的创新，会有更大规模发展的机会。关于两轮驱动，可以参考今年早些时候蓝狐笔记的文章《加密周期与价值流转》、《2017 年的 ETH 和 2021 年的 ETH》、《比特币的减半效应与 ETH2.0 《抵押效应》、《伟大的历史视角：世界储备货币的兴衰与比特币的机遇》、《疯狂的哈耶克、中本聪与比特币》、《以太坊 EIP-1559 与 ETH 的价值捕获》 》、《ETH2.0：PoS质押对ETH影响深远》、《理解DeFi的28张图》、《DeFi在进化》。

* 2020 年是机构大幅进军 BTC 的一年，2021 年机构将大幅进军 ETH。

（灰度目前持有的加密资产，来源：bybt）

* DeFi 生态将进入令人眼花缭乱的阶段，交易和借贷仍是主赛道，但衍生品领域将加速发展。

（DEX年交易总额超过1160亿美元，来源：DuneAnalytics）

（DeFi用户总数接近120万，来源：DuneAnalytics）

* DeFi 锁仓资产总额有机会突破 1500 亿美元，DeFi 项目在市值前 50 名项目中的比例有机会超过 30%。

（目前DeFi锁定资产总额超过140亿美元，来源：DuneAnalytics）

* Uniswap、Sushiswap、Curve已经是最大的加密DEX，AMM模型将导致DEX集中，这将使Uniswap、Sushiswap和Curve更加强大。除非出现颠覆性的新模式。

（过去 7 天 DEX 交易量：Uni 和 Sushi 超过 10 亿美元，来源：DuneAnalytics）

*随着以太坊Layer 2的发展和Polkadot等跨链DeFi的推进，DeFi的潜力将进一步释放，规模将进一步扩大。 《Layer2、以太坊和公链模式》

* 加密原生的 DeFi 才能赢得未来。简单地复制传统的金融模型在加密领域可能走不远。需要有一种基于原生区块链的思维模式，而不是互联网金融的模式。

去中心化稳定币是加密货币的真正圣杯

* 2021 年加密领域最具想象力的赛道：算法稳定币。目前，只有算法稳定币才有机会实现中本聪最初的梦想。 2021 年，算法稳定币整体市值可能超过 100 亿美元。 Blue Fox Notes 从 2018 年初就开始关注算法稳定币，现在 Basis 找到了在 DeFi 流动性挖矿模型下实现的方法。比较 USDT、BaseCoin 和 MakerDAO：谁会赢？ ‌”、“深入思考稳定币基础”、“算法稳定币英雄之一：ESD”、“算法稳定币英雄第二英雄：基础”、“深入思考稳定币基础”。

* 算法稳定币的未来是一条可以与比特币和以太坊并驾齐驱的赛道。对比这三者，从成熟度来看，btc>eth>算法稳定币，从潜力来看，算法稳定币>eth>btc。

但需要注意的是，这个赛道虽然前期可能有很大的盈利机会，但风险也非常巨大，不会一下子就成功，会经历很多起起落落。早期基本没有基础，不需要抵押，没有底层价值支撑，没有协议集成，没有实际应用场景。这基本上取决于人们的游戏。算法稳定币到头来都是鸡毛，提前参与的风险极高。除非你有足够的风险承受能力，并且对它的游戏机制和人性有深刻的理解比特币计算力，否则最好不要去碰它。

区块链基础设施

* 2021 年加密领域最大的突破之一：以太坊第 2 层的实质性落地，尽管可能会更晚。其中比特币计算力，ZK-Rollups 是最值得关注的 layer2 技术之一。 Layer 2 的突破将对 2021 年下半年的 DeFi 产生重要影响，进一步释放 DeFi 的潜力。但是，第 2 层也存在互操作性问题。真正的 Layer 2 互通还需要很长时间，估计要到 2022 年以后才能解决。一旦实现互通，就是 DeFi 真正开花的时候。参考蓝狐笔记的文章《Layer2、以太坊与公链模式》。

* 可信计算网络也将有更多的项目探索，将连接现实世界和区块链世​​界，从而开辟更多的DeFi应用场景。

* 随着交易规模的增加，链上预言机逐渐成为最重要的价格来源之一。纯喂价预言机空间将被挤压。

* 在跨链DeFi的强劲需求下，波卡等公链迎来发展机遇。因为以太坊的可扩展性瓶颈长期不容易解决，而且 Layer 2 也存在不可互操作的问题。 DeFi要成长为更大规模的领域，承载更大的交易规模，需要充分利用跨链设施。如果 Polkadot 等公链能够抓住机遇，2021 年就有机会推动 DeFi 的发展，从而构建仅次于以太坊的加密生态。