渗透稀有气体“比特币式”跃升警惕俄乌冲突

俄乌最新形势出现缓和迹象，但全球产业多米诺骨牌已被推倒，产业格局难以恢复。其中，元素周期表上原本属于稀有气体的稀有气体，成为地缘政治冲突下价格反应最为敏感的“活跃气体”：不仅是半导体技术赖以生存的氖气，还有“比特币” ”式跳跃，这是自2020年底以来的最高涨幅。十倍，甚至在工业上广泛使用的氦气也上涨了三倍左右，相关涨价的影响已经开始显现。

证券时报·e公司记者调查发现，中国稀有气涨价与乌克兰没有直接关系，存在供需矛盾：中国氖气在供应总量上实现了自给自足，它不依赖乌克兰进口。另一方面，中国高度依赖进口氦资源，而乌克兰不生产氦。如果排除国内火上浇油的炒作，稀有气体的涨价则指向了俄罗斯和乌克兰冲突下海外能源囤积的力量。

贸易商提价保供

日前，俄乌谈判取得进展，战火有望降温。统计显示，氖等稀有气体价格略有下降，但仍处于“高温”状态。

隆众资讯统计显示，近两周氖气价格小幅回落，但仍处于高位：相比之下，2020年底氖气在300元/立方米左右。2022年2月24日俄乌开战后，中国氖气最高价达到1.8万元-2万元/立方米，本周将下调至1.2万元元-1.5万元/立方米。

隆众资讯稀有气体行业分析师陈玉凯告诉记者，“现阶段氖气价格有所回落，一方面是前期涨幅过大，另外还有前期囤货部分短线抛售，成交价在1.5万元-1.6万元/立方米，但价格尚未触及历史高位2.2015年5万元/立方米。”

在半导体产业供应链中，乌克兰是重要的国际氖气供应商，氖气是半导体光刻气体的重要组成部分，主要用于DUV曝光。广泛的工艺和产品。据集邦咨询统计，氖气覆盖的制程节点范围从8英寸晶圆上的180nm到12英寸晶圆上的1Xnm。产品涉及从2020年开始供应极为紧张的产品工艺范围，以及NAND Flash等存储类型。

对于氖气市场的最新变化，凯美特燃气工作人员对证券时报记者表示，“近期氖气价格没有下跌，但仍在高位运行，市场价格约为1.60,000-20,000元/立方米。” 3月22日，凯美特气体控股有限公司旗下岳阳凯美特电子特种稀有气体有限公司签订了高达4500万元的高纯氖气销售合同，但具体销量为尚未披露。

据记者了解，在俄乌开战前，中国的氖气价格达到每立方米1600元至2100元。战争爆发后，氖气价格迅速上涨。/立方米，比去年的低位和高位高出约50倍，有一种“比特币”式的疯狂。此外，一位从事燃气销售业务的上市公司高管告诉记者，现在市场上连粗氖气都供不应求；而一家电子特气公司的负责人曾向记者坦言，市场对氖气的炒作，就像新冠肺炎疫情初期的炒作一样。“面具”也是如此。

随着战争的推进，全球氖气供应危机警报已经正式敲响。报道显示，乌克兰的两大氖气供应商 Ingas 和 Cryoin 已于 3 月初停止运营。数据估计，以上两者供应了全球约45%至54%的半导体级氖气；去年，全球用于芯片生产的氖气消耗量达到约 540 吨。

对于乌克兰暂停氖气供应的影响，沃尔特气体近日表示，受俄罗斯和乌克兰危机影响，公司部分光刻气原材料采购受到一定影响；近期部分材料涨幅较大，公司将根据市场波动进行相应的传输。到下游。

对于半导体制造的最终客户而言，目前的影响是可控的。俄乌战争爆发以来，光刻巨头AMSL表示，虽然乌克兰生产的氖气占其消费量的比例不到20%，但正在努力寻找其他氖气供应来源。

记者从半导体厂商处了解到，目前大部分企业库存充足。存储巨头SK海力士告诉记者，库存足以应对这场危机；粤芯半导体相关负责人也告诉记者，“公司氦、氖等特殊气体的供应主要来自国内厂商；在此期间，供应稳定，供应链安全没有问题。”

然而，对于稀缺而昂贵的氖气供应，工业气体产业链已经开始“做最坏的打算”。消息称，部分氖气供应商已要求所有半导体工厂支付6个月后氖气产能供应的定金，担心俄乌战争持续，稀有气体供应短缺。对此，一位工业气体销售行业的工作人员也向记者证实了这一消息，同时表示，目前国内氖气市场存在“有价无市”的局面。

中国氖气供应量超过乌克兰

一方面，国产氖气之所以有“有价无市”，是因为购买氖气多为囤积需求。另一方面，主要的一点是，购买力不在国内，而在海外。

金宏气体氦气与稀有气体事业部总监周斌峰对证券时报记者表示，俄乌战争爆发后，日韩东南亚厂商增加了从中国的半导体进口，导致大量销售库存被清空，所以这波涨价潮主要针对外向型客户；但如果缺乏出口渠道，国内霓虹气经销商将处于“有价无市”的状态。

陈玉凯告诉记者，日本、韩国等国外半导体厂商已经完成了氖气的一期采购，所以近期市场上氖气的价格有所松动。

从宏观上看，市场对氖气供应存在一定的误解。被广泛引用的数据是，乌克兰产能占全球产能的70%，但证券时报记者从多位业内人士处获悉，这一数据已经严重滞后。

沃尔特加斯告诉记者，关于氖气的官方统计是，乌克兰占世界总量的70%。随着国内大型钢厂稀有气体分离装置的投资，国内数量也不少，但目前官方并未透露具体数字。

据陈玉凯介绍，2021年全球氖气市场规模将在1亿美元左右，是一个非常小的市场。从目前隆众的数据来看，乌克兰占全球的35%，最高可达45%；乌克兰的氖气供应量占全球供应量的70%是2014年之前的数据，现在乌克兰的比例没有那么高了。

近年来，我国半导体产业持续增长，稀有气体产能不断扩大。各项数据显示，中国的氖、氙、氪产能已超过乌克兰的产能。隆众资讯数据显示，截至2021年底，乌克兰氖气年产能35万立方米，氙气年产能1000-1200立方米，氪气1.1-1. 2万立方米/年 到2021年，我国氖气生产能力达到48.7万立方米/年，氙气生产能力达到3373立方米/年，氪气生产能力达到3.37万立方米/年。此外，我国的氖气等稀有气体也部分出口到韩国、日本等地。

燃气科技智库Gas Circle总经理任璐告诉记者，根据2022年1月的最新统计，乌克兰氖气应该占全球供应链的30%-35%左右，中国的全球供应占比为40%-45%，主要集中在武钢、邯钢、首钢等大型空分企业手中。

“在不考虑价格的前提下，国内供需总量是安全的，不会受到战争的太大影响。” 任璐表示，上述停产的两家乌克兰企业在欧美市场占有很大比例。根据美国机构公布的数据为什么俄乌冲突币圈跌，美国90%以上的高纯度氖气来自俄罗斯和乌克兰。

扩张面临时间赌注

中国氖气产能的自给并不意味着可以高枕无忧。陈玉凯说：“中国是氖气输出国，如果形势恶化，也存在挤兑的风险。”

韩国已经在国家层面采取了行动。报道显示，韩国政府计划从4月开始将用于半导体芯片制造的三种稀有气体氖、氙和氪的进口关税降至零。韩国企划财政部长官洪南基表示，韩国高度依赖从俄罗斯和乌克兰进口这些产品。韩国产业能源部数据显示，2021年韩国将从俄罗斯、乌克兰进口氖气、氙气、氪气，依存度分别为28%、49%、48%。

此外，日本经济产业省商业情报政策室长野原佑出席日本众议院经济产业委员会时表示，日本可以从各国获得半导体制造工艺所需的稀有气体除了俄罗斯和乌克兰。日本企业目前还没有受到特别的影响，但会保持紧张，密切关注形势，努力确保供应稳定。

金宏气体氦气及稀有气体事业部总监周斌峰告诉记者，对于下游用户来说，大型半导体厂商通常有6个月左右的安全库存，所以即使短期内切断氖气供应，它不会立即影响制造商。.

“现在国内一些厂商已经开始投资氖气生产设备，主要是为了出口的高利润；如果6个月内库存耗尽，国内半导体厂商也不得不接受比现在更高的氖气价格。” 周斌峰告诉记者。

不过为什么俄乌冲突币圈跌，扩大氖气产量将再次陷入“时间赌注”，即俄乌战争是否会持续到制造商的氖气库存用完为止。

陈玉凯告诉记者，在俄乌战争爆发前，氖气供过于求。同时，扩产是有时间周期的，通常从立项到生产氖气至少需要一年的时间，因为调试气的各个环节至少需要两年时间分离、粗加工和精炼单元。

回顾历史，2014年克里米亚并入俄罗斯后，国内氖气价格从400元/立方米上升到2015年2.5万元/立方米；但随着战争的结束，氖气的价格迅速下跌。

“一旦俄乌战争在短时间内结束，氖气价格下跌的风险也很大，所以不建议厂家短期内加量。” 陈玉凯介绍，氖气一般保质期为3年，具体取决于气罐的保密性。可以更长；如果随后的战争继续恶化，同行借贷是完全有可能的，但目前还不行。

随着工艺的改进，半导体工艺中的氖气量逐渐减少。

任璐告诉记者，氖气主要作为光刻气体的主要成分，主要用于半导体DUV设备，也用于OLED的退火工艺。自 2015 年以来氖气价格暴涨后，光刻机制造商开始通过工艺改进（氖气回收）帮助半导体客户减少氖气的使用。

“消失”的阿尔及利亚氦气

与氖相比，这一轮稀有气体中氦的增加并不显着。据气体生产商和数据统计机构反馈，春节2月前后氦气翻了三倍，从年初的100-200元/立方米，最近涨到500-600元/立方米，而且氦气的应用范围更广，涉及电子、航空航天、医疗保健、金属加工等领域。更重要的是，与氖气不同，中国的氦气基本上完全依赖进口；2021年，中国将进口氦气3685吨，是进口最主要的稀有气体。

Walt Gas向记者介绍，氦气作为不可再生资源，通常采用含0.4~2%氦气的天然气为原料，采用深冷分离法浓缩，再采用吸附法提纯提取。天然气中的氦含量一般很低，基本在400PPM以下（百万分之几一)，比如从氦含量低的天然气中简单提取氦，工艺设备多，技术路线长，而且成本极高。中国目前还无法量产氦气，主要依赖进口。

根据美国地质调查局此前对氦资源的估计，全球氦资源总量约为519亿立方米。其中，美国206亿立方米，卡塔尔101亿立方米，阿尔及利亚82亿立方米，俄罗斯68亿立方米。这四个国家的资源总量占全球总量的88%。此外，加拿大氦资源20亿立方米，中国氦资源11亿立方米，波兰、澳大利亚也有一定的氦资源。

但是，乌克兰不生产氦气。此外，俄罗斯主要的氦气厂阿穆尔天然气加工厂于去年9月投产了首套氦气净化液化装置，计划氦气产能6000万立方米/年，居世界首位。8 月，阿穆尔工厂因火灾事故停止运营。这意味着，与氖气相比，氦气的崛起与俄乌战争没有直接关系。

陈玉凯告诉记者，3-4月氦气市场受到多重利好支撑，价格开始上涨。受美国极寒天气影响，美国BLM（美国土地管理局）计划从3月15日起开始为期10-13天的停工，4月份进行第二次停工。此外，卡塔尔的氦装置将于3月底进行为期2周左右的大修，卡塔尔的部分供应将在3月初至4月中旬暂时下线。此外，受货船减少、运费上涨等因素影响，目前我国进口氦气船期并不稳定。

据Gas Circle统计，2021年中国90%以上的氦气将从卡塔尔和美国进口，卡塔尔将达到2936吨，其次是美国和澳大利亚，不包括阿尔及利亚。不过，也有厂商向记者反映，阿尔及利亚氦气供应紧张也影响了中国氦气供应。

周斌峰进一步向记者解释，从海关数据看，中国氦气进口主要来自卡塔尔，其次是美国、俄罗斯，阿尔及利亚很少，但阿尔及利亚确实是全球重要的氦气供应国之一。

“由于俄罗斯受到制裁，欧盟开始增加对阿尔及利亚的天然气进口，包括来不及提炼氦气的天然气，导致阿尔及利亚的氦气总供应量减少，进而影响到全球氦供应。” 周斌峰表示，现在卖给欧盟的天然气很火，一些天然气企业宁愿默认亚洲客户，只卖给欧盟。

来自俄罗斯的天然气供应约占欧洲天然气需求的 40%。俄乌冲突爆发后，美国加大了对俄罗斯的能源制裁力度。被誉为欧洲天然气价格“风向标”的TTF基准荷兰天然气价格也暴涨：4月28日结算的天然气期货价格在3月7日飙升至222.98欧元，随后回落，4 1月1日最新报价约124欧元，同比5.37倍；与同期结算的美国天然气价格相比，年涨幅翻了一番。

在制裁俄罗斯的背景下，3月8日，欧盟宣布计划年内将欧洲天然气进口量减少2/3，到2030年逐步摆脱俄罗斯对化石燃料的依赖，增加500亿其他国家的立方米。米的液化天然气进口。从报道来看，主要的氦气生产国都被纳入了欧盟天然气采购的范围。

3月25日，欧盟成员国授权欧盟委员会进行天然气集中采购，包括与卡塔尔、阿尔及利亚等主要天然气供应商进行谈判。美国还计划到2022年底向欧盟成员国供应至少150亿立方米的液化天然气。就连俄罗斯天然气也被欧盟“抢购一空”。据芬兰非政府组织能源与清洁空气研究中心发布的一份报告显示，自俄乌冲突爆发以来，欧洲国家从俄罗斯购买了约168亿欧元的能源，其中包括106亿欧元的天然气。，达到去年12月以来的最高水平。

在这场全球能源运行中，中国氦气等稀有气体的供应安全值得密切关注。